11月房地产融资市场呈现结构性修复

近日，贝壳研究院发布2021年11月房企融资月报。数据显示，2021年1-11月房企境内外债券融资累计约8466亿元，较2020年同期下降19%，金额规模减少1990亿元。前10月累计发债规模占比2020年全年约70%，临近年末，根据当前债券市场趋势，预计2021年发债规模将回落至万亿元之下。

同时，数据显示，前11月境内债相对稳定，略有收缩；境外债规模较2020年大幅减少39%，

2021年1-11月境内债券规模占比71%，较2020年同期上升10个百分点；境内1-11月累计发债规模约5978亿元，同比下降约6.3%。

境外方面，今年1-11月累计发债折合人民币约2487亿元，同比下降约39.0%。房企境外融资规模降幅进一步扩大，占比降至30%以下，维持近五年来低位。

此外，2021年11月单月境内外债券融资共发行48笔，较上月增加17笔，发行规模折合人民币约473亿元，环比增加55.6%，同比减少43.4%。而11月境外仅成功发行2笔债券，发债规模2.58亿美元，发债数量与规模同为年内单月最小值；规模环比下降83.6%，同比下降94.3%。境外美元债市场低预期持续走高，内地房企暴雷影响与信用下调危机仍在发酵，结合年末房企美元债余额不足，12月境外债预计维持低温。

11月境内债券共发行46笔，发行规模约457亿元，环比增加125.1%，同比减少17.7%，境内债券发行规模占比约97%。受国内房地产行业宽信用预期影响，内地房企多笔到期债务成功获得展期，部分房企短期流动性得到阶段性缓解，境内债修复预期明显超过境外债。11月地产境内债具有较强的结构性特征，46笔债券中44笔发债主体为中央或地方型国有企业，占比约96%，其余两笔发债主体为万科旗下的印力集团，优质发债主体优势愈加显著。

根据数据显示，2021年11月境内外债券融资到期债务规模约731亿元，环比减少5.3%，同比减少12.7%，到期债务净额258亿元，房企偿债压力整体较10月有所缓解。11月内包括阳光城、中国奥园、花样年等多家房企多笔到期境内外债券成功获得展期。同时，月内房企股权、资产等交易保持活跃，内地房企短期流动性正在积极修复过程中。

贝壳研究院也表示，预计12月房企到期债务维持在800亿元规模，房企偿债压力仍然较高。距离年末仅剩1个月时间，房企将会加速出清存货，或将延续下半年以价换量的策略。（记者 门庭婷）