房企融资“三支箭”发力 首个定增方案出炉

  近日，华发股份公告披露，拟通过定向增发方式募资60亿元，投向郑州、南京、湛江、绍兴等地的多个房地产项目，以及补充流动资金。

  截至目前，自房地产企业融资措施“三支箭”格局形成并发力以来，已有多家上市房企明确表示拟进行股权再融资，华发股份也成为首家发布定增预案的公司。

  房企首个定增方案出炉

  华发股份公告显示，拟向包括控股股东华发集团在内的不超过35名特定对象非公开发行不超过6.35亿股(含6.35亿股)A股股票。拟募集资金总额不超过60亿元，发行对象均以现金认购。本次募集资金投资的项目类型为普通商品住宅，目标客群以刚需或改善型为主。

  华发股份定增情况显示，此次华发集团将承诺认购不超过30亿元，且认购比例不低于28.49%。在股票的发行方式上，此次发行价格不低于前20日股票均价的80%，且不低于每股净资产的价格。

  机构分析认为，假设华发股份募得60亿资金（不考虑扣除发行费用），则公司财务指标将较第三季度末有所改善。其中，现金、归母净资产将同时增加60亿元；资产负债率、净负债率，以及扣除预收款后的资产负债率均进一步下降。同时，公司财务状况和资本金实力的提升，也有助于把握新一轮房地产发展机遇。

  易居研究院智库中心研究总监严跃进分析指出，华发股份定增方案涉及募资金额、资金投放、投资者结构、股票定价、股东回报等内容，意味着定增的策略更加清晰和稳健。综合而言，定增有望成为上市房企当前能够主动把握和积极利用的融资方式，有助于更好地改善企业的现金流，以及保交楼和稳销售等工作的顺利推进，值得行业进一步关注。

  支持融资“三支箭”不断发力

  11月以来，多项支持房地产企业融资政策陆续落地，形成支持房企融资的“三支箭”格局，供给端支持政策框架基本形成，并逐渐发力。

  中指院近日发布的房企融资情况显示，在“第一支箭”信贷支持房企融资方面，目前万科A、龙湖集团、美的置业、碧桂园等房企受到银行授信个数均超过5家。“第二支箭”支持房企发债融资方面，已有万科A、龙湖集团、美的置业、新城控股、金地集团等企业申请储架式注册发行。“第三支箭”支持房企股权融资方面，碧桂园、雅居乐集团等企业宣布拟进行配股融资，福星股份、北新路桥、世茂股份等先后筹划非公开发行股票融资。

  中指研究院企业事业部研究负责人刘水分析认为，房企融资“三支箭”格局形成，旨在防范房企风险，在已出险房企和相对健康房企之间建立风险防火墙，促进改善市场预期。同时，有利于化解房企风险，加快并购重组，以及房地产风险出清。此外，能够有效缓解民营企业信用收缩问题，促进民营企业融资恢复。不过，房地产市场预期改善和销售回稳，还需要加大需求侧支持力度，只有房企能够自我“造血”才能维持可持续的稳健发展。