民企融资调研：房企纾困为先 新兴行业被青睐

  “现在融资比几年前相对更容易，而且利率还大幅下降。”深圳地区某车库电桩民企负责人告诉新京报贝壳财经记者，深圳充电桩企业迎来了快速发展的“黄金时期”。借力充足的资金支持，该企业冲出本地市场，快速发展成为中国充换电行业十大运营商之一。

  激烈的竞争当前，资金快速到位成了企业重要的竞争力。

  拓宽民营企业融资渠道，也是近年来金融管理部门重点工作之一。今年以来，金融支持民营企业发展的相关政策不断出炉和专项贷款相继落地，民营企业融资情况正在好转。

  近期，贝壳财经记者走访多地民营企业和多家银行、创投等领域金融机构时了解到，当前民营企业的融资需求已有回暖迹象，但不同行业的融资情况出现分层。一些国家倡导的新兴领域企业随着订单的不断增长，融资需求亦不断上升。但部分小微企业仍然面临融资困境。

  新兴行业融资受青睐 创投机构更愿意支持硬科技

  “这几年氢能作为绿色低碳的新能源，氢燃料行业发展很快。”亿华通相关负责人付晓明告诉贝壳财经记者，熬过创业之初的融资困难期，小步慢走的模式过后，融资就变得相对容易。

  如今，亿华通已经先后登陆新三板、科创板和港股，也获得了工商银行等主流银行的信贷支持。

  事实上，新能源等国家新兴战略行业随着越来越多的政策支持，融资环境近年来不断改善。央行已将绿色低碳和新兴科技产业纳入了结构性货币政策支持的重点领域，并实施碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效利用专项再贷款，激励和引导更多金融机构以市场化方式支持绿色低碳发展。

  数据显示，6月末，两个工具余额分别为4530亿元和2459亿元，分别比上年末增加1433亿元和1648亿元。其中，碳减排支持工具支持金融机构发放碳减排贷款超过7500亿元，带动年度碳减排量超过1.5亿吨二氧化碳当量。

  此外，按照国务院常务会议要求，落实好支持科技型企业融资行动方案。巩固科技创新再贷款政策牵引带动作用，进一步提升金融机构服务科技型企业的意愿和能力。6月末，科技创新再贷款余额为3200亿元，比上年末增加1200亿元，撬动金融机构发放科技型企业贷款约1.75万亿元。

  “金融体系中，银行惯常支持大、中型企业，而一级市场股权投资机构正在继续支持新能源、半导体等国家、社会急需的硬科技行业的发展。”清控银杏创业投资管理(北京)有限公司(以下简称“清控银杏”)合伙人张卓介绍，从社会真实需求出发，在新能源若干细分赛道中，储能、新型电力基础设施、汽车电子等创新企业的投资扩张需求强烈，这产生了大量的融资需求，这些细分行业亦成为了当前创投行业最为热门的赛道。

  “8年开花，10年结果”是早期硬科技股权投资行业的发展特点。在张卓看来，早期硬科技股权投资机构从投资项目到上市退出平均可能要经历12年，必须要有穿越牛熊的预期，具备上述理念的投资机构更适合支持初创的小企业发展。

  房企纾困为先 “保交楼”仍是民企支持重点

  在民营企业中，房地产企业仍是当前金融监管部门支持的重头戏。在近期央行举行的民企座谈会中，8家参会企业中有4家为房企。不过，相比于新兴行业，这些民营房地产企业则以“纾困”为主。

  上述参会的房企在会上表示，近年来企业融资成本稳中有降，同时提出希望进一步拓宽债券融资渠道等诉求。

  自去年年底开始，房企融资政策迎来重要转向，央行扩容“第二支箭”，并进一步延长了多项针对房企发展的结构性政策。据贝壳财经记者了解，目前虽然仍存在民营房企融资难的现象，但总体改善。

  根据克而瑞研究中心的数据显示，7月80家典型房企的融资总量为499.74亿元，环比减少10.1%，同比减少46%，房企融资规模仍然处于近年来的较低水平。但7月房企发债328.95亿元，环比增加84.8%。

  中指研究院的研究亦显示，7月房企信用债发行有所恢复，发行总量同环比均增长，其中，万科、绿城、滨江、新城、新湖中宝等5家非央国企成功完成信用债发行。7月，非央国企发行量为2023年以来高位，但发行企业局限在个别企业中，“第二支箭”利好政策并未普惠至多数民营房企。

  有业内人士告诉贝壳财经记者，当前房企的融资环境已经较此前得到改善。而此前央行延长实施保交楼贷款支持计划至2024年5月末、稳步推进租赁住房贷款支持计划在试点城市落地、延长“金融16条”中涉及期限的两项措施，均是为了给当前房企融资提供适度宽松的资金环境，以此来确保房企纾困的稳步推进。

  有效需求略显不足金融机构积极破解“首贷难”

  “当前部分小微企业客户还处于观望状态。”北京地区某银行客户经理告诉贝壳财经记者，而在经济复苏乏力时，一些小微企业风险亦有所加剧，因此客户的有效需求目前并不足。

  在招联金融首席研究员董希淼看来，下一步应优化银行机构体系，大力发展民营银行和社区银行等中小银行，推动中小银行有能力、有意愿更好地服务民营企业。同时，无论大中小银行，在对接民营企业续贷需求的同时，应积极破解“首贷难”问题，并在风险可控的前提下提高信用贷款比例。

  据贝壳财经记者了解，北京、深圳等各地央行亦在引导辖内银行着重“首贷户”的拓展情况，并通过推进征信平台建设等方式弥合银企之间的信息鸿沟。

  事实上，中小微企业抵质押物不足，有效信息获取难、成本高，易成为缺乏信贷类征信信息的“准白户”。

  新网银行相关负责人告诉贝壳财经记者，银行要客观看待民营主体所面临的生存状态，通过不断优化涉企大数据的收集和运用能力，迭代风控模型，及时了解民营企业的生存状态，对于控制信贷风险是非常必要的。银行还要尽量避免仅依靠某项数据做“单点突破”的风险防控，要努力往“多点并进”的方向去设计风控模型，加强各项不同来源的数据的交叉检验，提升风控手段的有效性。

  有银行人士建议，有关部门尽快建设涉企数据共享平台，搭建针对企业的统一信用体系，进一步提高信用信息归集、共享、公开和使用效率，健全守信联合激励机制，降低金融机构获取小微数据的成本。出台更加精细化的货币政策和财政措施，确保中小银行对小微企业和个体工商户的“精准滴灌”。

  此外，董希淼还建议，我国应建立健全企业、银行、政府各方责任共当和损失分担机制，如不断完善政府主导的融资担保体系尤其是民营企业信贷担保体系，建立民营企业风险补偿基金，改变民营企业缺信息、缺征信、缺担保等现状，并逐步降低担保费率。此外，还应充分发挥金融科技在民营企业融资中的作用。

  多层次资本市场正在建设引导“长钱”进入

  “在助力民营企业发展，尤其是小微企业发展时，资本市场是不可或缺的重要力量。”华南地区某地方监管人士在接受贝壳财经记者采访时表示，对于小微企业，创投等机构的参与将更能够帮助真正有发展潜力的企业快速成长。而如何引导“长钱”进入则是重中之重。

  张卓告诉贝壳财经记者，当前创投的资金主要来自于国家级母基金、地方政府引导基金、社会资本等。其中前两者主要来自于中央和地方财政收入。社会资金的出资意愿与二级市场涨跌息息相关，同时，近年来，越来越多的传统行业企业和企业家将硬科技创投行业作为资金多元化配置的出口之一。

  “地方政府是支持小微企业发展的不可或缺的力量。”张卓表示，当前部分地方政府通过设立母基金进行招商，并匹配部分直投子基金，吸引优质企业扎根当地，培养新的经济增长点。

  张卓表示，由于地域差异和文化差异，不同地方政府母基金对创投机构和创新企业的投资容错率包容度不同，这要求接受地方政府母基金投资的创投机构在筛选项目和企业时应考虑更为周全。目前随着国家有关部门的倡导，越来越多的地方政府对投资风险的承受度不断增强。

  对于引入“长钱”，张卓认为，养老金及寿险资金与创投行业的投资周期相对匹配，但当前我国养老金与寿险资金进入创投行业的比例仍然相对较低。因此，他建议可以适度放开养老金与寿险资金进入创投行业的资金比例，以此来进一步改善小微企业的融资环境。

  新京报贝壳财经记者 姜樊